公司研究丨华莱士营收倚靠向加盟商卖原料
福建华莱士食品股份有限公司（以下简称“华莱士”）近日准备登陆新三板。北京商报记者了解到，华莱士的前身是一家大学门口的小餐厅，门店标语为“一样的汉堡，一半的价格”，是中国本土洋快餐的代表企业。华莱士常年主打低价策略，主要面向二三线城市，值得注意的是，其主要营收来源是给加盟商提供原材料。
公开数据显示，2013年、2014年华莱士营业收入分别约为6.7亿元、5.14亿元，2015年1-7月华莱士营业收入约为2.82亿元。不过华莱士营收大部分来源于原料供应，以2015年1-7月为例，华莱士原料供应收入为2.8亿元，占总收入的99.78%。华莱士原料供应主要是为西餐快餐终端提供所需的原辅材料、包装物及设备。此外，华莱士加盟咨询服务收入只有61万元，仅占总收入的0.22%。加盟咨询服务主要是为客户提供快餐店装修方案、运营解决方案以及开店前辅导的咨询服务，事实上客户只需1万元咨询费便可加盟华莱士品牌。
华莱士的低门槛加盟和同业的肯德基、麦当劳形成鲜明对比。公开资料显示，2014年麦当劳开放上海、深圳等一线城市特许经营权的时候，最低加盟费也得200万元，费用包含了购置厨房设备、装修费用以及保证金等部分内容，而个人经营者实际运营所需的金额则远远高于200万元。
尽管华莱士近几年的营业收入都保持在5亿-6亿元，但面临一个严峻的问题：盈利能力差。2013年、2014年和2015年1-7月，华莱士的毛利率分别为6.97%、7.26%和6.79%，净利润分别约为851万元、646万元和242万元，与同期营业收入相比，净利率仅在1%左右。
据悉，2013年北京麦当劳的营业收入约为26.34亿元，净利润约为8731万元，净利率约为3.3%。虽然从数据上看仅比华莱士高出两个百分点，但实际上还是有很大差距。如果2013年华莱士也能达到3%的净利率，那么按照华莱士6.7亿元的营业收入计算，净利润则是2000万元。所以，未来华莱士的发展方向之一便是提高盈利能力。当然靠大力发展加盟店赚取加盟费显然不足以维持华莱士的发展。
为此华莱士计划在现有发展模式的基础上进入直营快餐店市场，弥补盈利能力弱的短板，并希望将其发展成为日后业务新的收入来源。与肯德基、麦当劳等西式快餐品牌相比，华莱士在产品方面以及客户多元化方面都还有一段距离，加大新品研发力度、加快客户多元化进程也将成为未来华莱士的发展方向之一。
从市场覆盖情况来看，华莱士的门店多分布在福建、浙江、江西、湖南等地区的二三线城市，截至2014年1月，已达4800家连锁门店。华莱士并不打算进军北上广和麦当劳、肯德基一争高下，而是继续坚守二三线城市。与肯德基、麦当劳门店分布在租金较贵的地段不同，华莱士的门店一般都开在租金较低的地方，并且在门店面积、装修、人员方面都与肯德基、麦当劳有着很大的差别。北京商报记者走访一家华莱士门店发现，这家门店面积仅有十几平方米，服务员也只有三个人，装修简单，并且选址是在居民区、学校这种人流量大的地方。照这样算，华莱士的门店不仅可以节省很大一笔租金，在员工工资和装修费用方面也省下了一笔费用，附近的市民及学生进店消费也能保证餐厅的营业收入，这也成为吸引加盟商加盟华莱士的原因之一。
尽管华莱士目前已具有一定的规模，不过也面临着发展后劲的问题。北京志起未来营销咨询集团董事长李志起表示，在国内以连锁加盟模式为主的餐饮行业里面，不乏像华莱士这种凭借低加盟费降低门槛培养合作伙伴，再通过供应链条赚取差价的企业。这种模式虽然能够迅速扩大市场占有率，但也会出现加盟店经营管理方面的问题，餐饮服务品质、门店经营水平、毛利率的控制都会成为企业的短板。
中国食品产业评论员朱丹蓬也认为，华莱士这种“平民化”的加盟模式，成为它快速扩张、快速形成规模的保障，不过如何保证众多加盟店的标准化将会成为华莱士面临的挑战之一。现在消费者的消费观念有所转变，消费者对快餐品牌的品质要求更高，西式快餐的食品健康问题也将成为华莱士要面临的难题。李志起表示，华莱士在之后的发展过程中仅靠低价格已不能满足未来更加开放的消费需求，能否成功上市还有待考验。
