汉堡王上市——卖店成功
2012年,在3G资本接手两年后,面目焕然一新的汉堡王“王者归来”,重新登陆纽交所的汉堡王上市首日上涨3.5%,再度获得了资本市场的认可。
短短两年,从一家业绩状况糟糕,被迫退市的没落快餐连锁店,到如今资本市场上的餐饮业巨头,这中间究竟发生了什么?
从汉堡王的财报中不难发现,这家餐饮业巨头近两年正在发生着巨大变化。2011年至2013年,汉堡王的年营业收入分别为23.4亿、19.7亿和11.5亿美元,呈现逐年下降趋势,降幅高达40%。
但与此同时,与收入相关的成本却呈现更大幅度的削减趋势。从2011年的14.47亿美元,下降至2013年的1.9亿美元,这部分成本在两年内减少了9成,同期,与销售、管理相关的成本费用也由5.3亿美元,小幅下降至4.3亿美元。
成本的大幅削减,令汉堡王在收入下降的同期,却收获了利润的大幅增长,2011年,汉堡王全年利润仅为8800万美元,但两年后,这一数字增长至2.33亿美元,与此同时,净利润率也提升至20%,这一利润率已经可以叫板行业老大麦当劳,而和肯德基、必胜客的母公司百胜不到9%的利润率相比,汉堡王更显现出自身强劲的盈利能力。
上述一系列巨大变化,背后实际上是3G资本所推动的汉堡王在全球范围内的“再加盟计划”,通过该计划,汉堡王重新修改了加盟协议,将所有权和经营权全部出让给加盟商,同时坐享收益分成。
2011年,汉堡王拥有超过13000个门店,不到3年的时间,其以惊人的速度将绝大部分的门店出售给加盟商,到了2014年,汉堡王拥有的门店数仅为50个,这些门店全部在迈阿密市,汉堡王称,这些公司所拥有的餐馆将作为新产品和新系统的试验基地。
自3G资本接手后,汉堡王经营思路完全转变,商业模式发生根本性改变。2011年,汉堡王收入的70%来自于餐馆经营收入,2012年,这一比例下降至59%,2013年,这一比例进一步下降至19.4%。而同期,来自于加盟和餐馆房产销售收入占总收入的比例从不到30%,飙升至80%以上。
三年时间,汉堡王已经从一家餐馆经营商,转型为一家靠出售品牌经营权的公司。
因此,汉堡王收购加拿大快餐连锁店Tim Hortons的举动也就显得更为合情合理。汉堡王正在由单一品牌经营商向着餐饮集团的目标发展。收购前,汉堡王的市值为114亿美元,Tim Hortons的市值为99亿美元,这笔收购将打造全球第三大快餐连锁集团,在全球100多个国家旗下拥有18000多家门店,年销售额超过230亿美元。
实现扩张后的汉堡王,财务表现上可能更为强劲,正如很多分析师所言,汉堡王计划将总部迁往Tim Hortons所在地加拿大,这样做的好处是规避美国高企的公司税。与此同时,获得“股神”巴菲特30亿美元“背书”的汉堡王,未来经营前景也被多数人所看好。
但接下来汉堡王要面临的挑战可能更大。过去的三年,是汉堡王快速转型的3年,目前,其基于新思路的商业模式已然成型,下一步盈利的关键,则是要看旗下众多门店的经营销售状况以及其加盟门店扩张的效果。
近年来,品牌加盟模式,几乎成为了所有快餐连锁品牌的惯常做法。
百胜集团发言人曾表示,该集团的再加盟计划是一项非常成功的策略。目前百胜在全球范围内自营的门店仅为总数的四分之一。同样,另一家巨头麦当劳,从2007年起,也大幅削减旗下自营的门店,目前自营比例仅为不到20%。
PS:连锁行业做加盟是一种趋势,同时在中国的特殊情况下,可以分几步走,需要快速扩张时走加盟,需要稳健或上市财务报表时可以回购加盟成为直营……